www.shipinyingtao

本周大盘明显调整，地产板块跌幅较大： 本周受外围市场扰动及国内经济数据下行的影响，大盘下跌 7.8%，地产板块同时受楼盘降价等媒体报道的影响，下跌幅度达到 10.3%， 跑输大盘约 2.5pct，在 28 个板块中排名第18 位。 近几月随着股价调整及业绩公布，地产板块估值水平连创新低，本周末板块 PE 及 PB 估值分别为 8.25X 及 1.26X， PE 估值 2010 年以来首次低于 8.5X， 仅高于银行及钢铁。板块 PE 及 PB 相对全部 A 股的折价为36%及 16%，相对估值同样为 2010 年至今的最低水平。 截至 10 月 15 日，板块 142 只个股中， 22 只连续三年股息率高于 3%，包括重点个股金地、荣盛、万科等， 11 只连续三年高于 2%，包括重点个股华夏、保利等，此外重点个股招蛇连续两年股息率高于 3%，新城最新一期股息率高于 3%。

2014年12月，血雨腥风的在线教育市场画上了休止符，标志性事件是两起收购案：主角是雷军旗下的欢聚时代，首先是挥金3亿收购郑仁强雅思在线教学团队，后又以1.2亿收购北京环球兴学。盈利困难，投资周期长的在线教育，在这之后的很长一段时间，陷入了静默期。

相比，我觉得“干货”更多的是公司每年提交给SEC的10-K文件，非美国注册地的公司前边对应的文件编号是20-F，也称为年报，这里面的信息非常详尽，可谓了解一家公司的“顶级教材”。但此“年报”非彼“年报”。在解释10-K文件与Annual Report（年报）的区别之前，我们先来回答一下上面的几个问题。

2，披露对象。10-K是提交给SEC的，有严格的格式和目录；而Annual Report可以理解为给股东和公众看的，相对来说在行文上有较大的自由度。像阿里2018财年的20-F文件，开篇光“风险”描述就写了54页。3，页数。以阿里巴巴为例，2018财年的Annual Report有42页（pdf版），而20-F年报足足有330多页，已经超过了绝大多数美股公司的招股书页数。但也有差距没这么悬殊的，比如亚马逊2017年的Annual Report和10-K文件都是90页左右，但所披露内容的角度及“含金量”不一样。

透过玩友时代，或许可以一窥女性向手机游戏玩家市场的浮沉。两大爆款撑起半边天一般而言，游戏公司的收入结构呈现明显的两极分化，即主要收入依靠少部分爆款游戏贡献。玩友时代深耕女性向古风游戏领域8年，相继推出了《熹妃传》、《京门风月》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》等一系列手游产品，创收主力则来自《熹妃传》和《熹妃Q传》两大爆款。

上述报道称，保护创作者合法权益，版权问题应该加以规范，这已成为媒体人的共识。而为人所诟病的是，一些图片公司或个人的“恶意维权”、“勒索式”维权，不但扰乱了知识产权发展秩序，更让知识产权保护进入了一个“怪圈”。报道指出，“视觉中国”的不当行为遭遇“黑洞”，是所有从业者深刻反思图片版权市场、规范净化的机会。为此，百余家城市新闻网站联席会成员一致同意，响应人民网于4月14日向全国党报、党刊、党台、党网发出的4点倡议。